马云65亿打入华数传媒的“魔鬼细节”

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举报 2014-04-11

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一直试图在在互联网电视领域发力的阿里，曾推出过智能电视操作系统“阿里云OS”和数字高清机顶盒“天猫魔盒”，未来想继续在互联网电视领域有所施展，自然要争夺一块牌照，这样就可以在符合国家政策的条件实现对内容的控制，毕竟内容控制权是互联网电视的核心价值。

来源：老虎财经

并购，是提高公司价值最快的捷径。

出于赎回雅虎所持股份的压力，阿里巴巴上市已迫在眉睫，为了提升估值的想象空间，马云的“狂飙突进式”并购愈演愈烈。

一直想通过切入互联网电视扩大自身电商生态圈的阿里巴巴，这一次将目光投向了华数传媒，华数传媒手握的垄断性质牌照和资质资源无疑是阿里最看中的，入股华数传媒后，阿里未来的电视类产品将会畅通无阻，不受政策问题困扰。

65亿抢华数

3月份以来，阿里的并购大战如火如荼，先后投资文化中国、佰程旅行网、Tango、银泰商业、恒生电子，这一次是华数传媒。

4月8日晚，停牌一个多月的华数传媒宣布终止1月底披露的面向不特定对象募集10亿人民币资金的非公开发行预案，并公告新的非公开发行预案。

根据新方案，华数传媒向特定对象杭州云溪投资合伙企业（以下简称：云溪投资）发行28667.10万股股份，发行价格为22.80元/股（定价基准日前二十个交易日股票交易均价的90%），募集资金总额为65.36亿元，全部由云溪投资以现金方式认购；入股后云溪投资持有华数传媒股份达20%，股份锁定期为三年。

受此消息影响，4月9日，华数传媒复牌一字涨停，报28.09元，涨幅9.98%。文化传媒、智能电视等板块表现强势。

值得一提的是，这个豪掷65亿的云溪投资2014年4月2日才成立，尚未开展经营，很显然是专门为华数传媒定向增发设立的。资料显示，云溪投资普通合伙人为史玉柱和云煌投资，有限合伙人为谢世煌，而云煌投资的实际控制人为马云。云溪投资的控制关系结构如下图所示：

据悉，云溪投资主要出资人谢世煌的资金来源于阿里巴巴集团旗下浙江天猫的借款，借款额度为65.37亿元，贷款期限为提款之日起10年，贷款复合年利率为8%，以华数传媒20%的股份作为抵押。

业内人士分析表示，其实云溪投资就是为了本次交易而设立的一家壳公司，本次主要入股方不是马云和史玉柱两位个人合伙人，而是谢世煌，但谢世煌的主要资金来自于浙江天猫的借款。由此可以认定本次入股华数传媒的是阿里巴巴集团，之所以这样操作，是因为华数传媒的国有资产属性，避免一些政策审核麻烦。

意在互联网电视

华数传媒作为一家广电系公司，阿里究竟看上了华数什么呢？

据悉，华数集团是由杭州文广集团、浙江广电集团等投资设立的大型国有文化传媒产业集团，拥有浙江全省1500万有线电视用户；同时重组控股中广有线，覆盖江苏、安徽、山东、黑龙江、河北等省500万用户，旗下的华数传媒拥有上百万小时的数字媒体内容库。

业内人士称，如果你认为大马哥仅仅看上了华数传媒的内容价值，应当不是故事的全部，华数手中的牌照才是阿里最中意的。据悉，华数传媒不仅拥有IPTV运营牌照和互联网电视牌照，还拥有3G手机电视全国集成运营牌照。

值得一提的是，包括华数在内，全国只有7张互联网电视牌照，其他拥有者为中央三台（中央电视台、中央人民广播电台和中国国际广播电台）旗下的CNTV、CNBN和CIBN，上海文广旗下的百视通，湖南卫视以及南方传媒。

业内人士表示，目前大部分试图抢食互联网电视的公司，只有网络视听许可证资质，既没有提供互联网电视内容的牌照，也没有开展互联网电视业务的牌照，这两种垄断性的牌照紧紧把控在上述7家公司手中，并且互联网公司未来获得这种牌照的机会很小。

一直试图在在互联网电视领域发力的阿里，曾推出过智能电视操作系统“阿里云OS”和数字高清机顶盒“天猫魔盒”，未来想继续在互联网电视领域有所施展，自然要争夺一块牌照，这样就可以在符合国家政策的条件实现对内容的控制，毕竟内容控制权是互联网电视的核心价值。

而华数传媒和阿里巴巴总部都在杭州，华数传媒一直都是阿里巴巴电视类产品的牌照合作方，资料显示，早在2010年，阿里就与华数集团合资成立子公司华数淘宝，业务包括电视淘宝商城和淘花网两大平台；2013年，华数传媒宣布与阿里巴巴共同研发互联网机顶盒。鉴于此前非常密切的接触，这次入股行动也在情理之中。

业内人士表示，从这次马云联合史玉柱战略投资华数传媒可以看出，除了阿里巴巴与华数传媒在客厅互联网娱乐方面未来有望携手大踏步前进外，未来巨人系的游戏资源也有可能整合其中。

而对华数来说，作为一家广电系公司，正在越来越向一家内容驱动型公司转型。

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