著名投资人甘剑平：猜猜那些字母公司谁投了谁？

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举报 2019-11-26

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创业家&i黑马讯（曹珂）11月22日，由创业黑马主办的“第十二届创业家年会暨产业加速大会”在北京举办，会议主题为“新一亿中流时代”。渶策资本创始合伙人甘剑平出席活动并发表演讲。

甘剑平在演讲中表示，资本市场有波动，但并没有所谓的真正的冬天，而伟大的企业往往是在冬天里熬出来的。

以下为甘剑平演讲节选，经创业家&i黑马编辑：

我是渶策资本的甘剑平。

今年7月，我离开了启明创投，创办了一个新基金——渶策资本，专注在消费、互联网和智能科技领域的投资，主要投早期和成长期企业。过去3个月，我们非常荣幸地获得了一些世界著名LP的支持，募集完成3.5188亿美元，未来希望能够跟大家一起走过创业的历程，有机会创造一个伟大的企业。

资本市场到底有没有冬天？冬天在哪里？我以我个人20年的从业经历来分享一下自己的观点。

2000年3月，我在投资银行美林证券任职，曾去美国凯雷投资集团面试第一期亚洲创业投资基金。当时，纳斯达克指数达历史最高——4700点。而当时在海外上市的中国高科技企业只有5家：新浪、搜狐、网易、UT斯达康和亚信，现在其中3家还在上市，另外2家已经私有化。所以，我是在上一个纳斯达克最高点面试，5月加入凯雷投资后，纳斯达克每况愈下。我参与了凯雷投资在中国大陆的第一项投资——亚商在线，后来这家公司卖给了一家美国公司，并从中孵化出多个非常成功的公司。

如今20年过去了，2017年纳斯达克再创高峰，有一次回到了4000多点。当然，今天大家都知道，纳斯达克、道琼斯指数和SMP500指数都是在历史新高。

所以，我想反问一句：冬天在哪里？

我想列举一些过去20年每次都在纳斯达克下滑时的一些投资案例。

比如，2001年11月，某基金C投了一个叫CT的公司，大家猜一猜是CT哪个公司？

2004年2月，有一个SB基金投了一个叫TB公司，大家猜一猜SB和TB分别是哪家基金和公司？

2006年6月创业板推出之前，有一个投资人MY，投资了一个HB公司，大家猜一猜分别是谁？

2008年9月，OT基金投资了一家坏债Portfolio，大家猜猜分别是谁？

2009年12月，MS&QM基金投资了XM公司。大家猜猜分别是谁？

2011年4月，HH基金投资了JD公司。大家猜猜分别是谁？

2014年6月，SQ基金投了BD公司。大家猜猜分别是谁？

2019年8月，我们渶策资本成立了。

这就是过去20年，投资者在资本市场下滑时做的一系列投资。

我记得2001年，我刚刚投完了携程，那时纳斯达克几乎以每月10%的速度下滑。我每天晚上几乎不敢看市场的表现，不知道投完这一轮之后下一笔钱会从哪里来，未来的基金会从哪里来，不知道自己还会不会有工作，不知道凯雷会不会撤出中国，甚至撤出亚洲。

但非常幸运的是，过去20年，越来越多中国公司成功地赴美、赴港上市，在国内上市，这一次又一次地证明了中国市场巨大的体量和中国创业者的勤奋、聪明和大局策略。我们看到一个又一个伟大的公司去各个地方上市，中国的VC基金基本上都活得不错，都投出了几个甚至更多独角兽。

我从业20年来，资本市场有波动，但并没有所谓的真正的冬天。反过来讲，如果在冬天，你融资困难，那么其它公司融资也不容易。但是投资人仍在投资，也仍非常关注整个行业的变化。如果你的企业不能得到投资人的青睐，那么你是不是应该更多地想一想，公司是否有更多需要提高的地方？公司的技术是否达到了最顶尖的水平？组织是否有优秀的人才？

所以，在资本相对不那么热情的情况下，我认为每个企业家都不要去埋怨天气、埋怨冬天，而是应该更多地去思考自身企业有没有什么可以做得更好的地方？如果企业能真正为消费者提供一个好的消费品、服务，为企业为客户提供一个好的服务，那么冬天恰恰是练武功的时机。

如果企业把专注力放在如何练内功，我相信投资人会愿意来投资这家公司。往往最伟大的企业，就是在冬天里熬出来的。第二次世界大战取得决定性胜利的战役，就是苏军在冰天雪地里战胜了德军。

我觉得，中国创业者有一点非常好——非常愿意坚持。

在硅谷，有些创业者做一家公司，融了A轮、B轮后，如果没人投C轮，那他就会把公司关了，然后去大公司打工。但中国的创业者和企业家则往往愿意不断地坚持，通过一些业务和团队的转型与调整，再一次冲出重围。所以，伟大的企业往往是在冬天里面熬出来的。

希望各位继续坚持下去，练好武功，在冬天熬出来，成为伟大的企业。谢谢大家！

黑马问答

黑马学员1：老师您好，我是黑马营17期学员。我想请教您，现在很多投资机构或大企业都在向TO B产业互联网的方向转型，您认为未来To C是否还有大的机会？

甘剑平：当一个国家的人均GDP达到或超过1万美元时，很多消费产品和服务就会不断升级，消费者会需要性价比更高、更好、更高端的产品和服务。中国有14亿人口，中国的GDP以每年6%的速度在增长，每个城市家庭的收入和财富都在不断增长。我相信，未来消费领域永远会有更多、更好的机会。

黑马学员2：老师您好，我是黑马营17期学员。这两年，我发现资本更关注创业者的收入、利润是多少，这是否意味着行业风口论已经结束了？

另外，在企业服务、人工智能领域里，您觉得怎样的赛道是比较好的赛道？

甘剑平：具体的细分赛道我不方便分享，因为这涉及商业机密。

其实，每一个投资者都会关注不同的东西，比如有人关注技术，有人关注企业家自身的组织能力，有人更关注收入和利润……每个投资人都有不同的偏好，所以创业者最关键的是寻找与你匹配的资本，寻找认同你的方向、认同你的为人，认同你的技术和商业模式的投资人。如果实在没有，那对不起，我建议你放弃这次的创业。