Q4业绩再降，IBM这头大象老了

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举报 2021-01-25

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伟大的蓝色巨人IBM，正在迈向其第110年的征程。但脚步越来越慢的它，已经有些跑不动了。

在一战之前成立的IBM，见证了现代信息技术从无到有，从电子计算机到人工智能的全部发展历程。它推出了划时代的大型计算机，开辟出了个人电脑市场，对人工智能的发展做出了卓越贡献。而“电子商务”这个概念，甚至也是由IBM率先提出。哪怕时至今日，IBM的创新精神也未见衰减。截至2020年，IBM已经连续28年蝉联美国专利榜冠军。

然而，不可否认的是，目前在商业化方面，IBM这个百年企业确实又一次陷入了颓势。最糟糕的地方在于，IBM坚持的云端转型，迟迟也没能收获相关增长回报。同时持续八年业绩低迷，已经让IBM陷入了持续失血的窘境，之前深厚的家底，也眼见着越来越薄。

IBM当前的处境，确实已经非常不妙。

（配图来自Canva可画）

八年转型一场空

1月22日，IBM发布了截至2020年12月31日的第四季度财报和2020年全年财报。财报显示，2020年全年IBM营收总额达到736亿美元，同比下滑5%。比去年进一步扩大的营收下滑幅度，让IBM的业绩颓势更加突显。

（数据来自IBM财报）

事实上，忽略2018年0.57%的小幅增长，IBM的这种营收负增长状态，已经从2012年持续到2020年，几乎持续了8年。巧合的是，这几乎与IBM向云计算转型的时间完全一致。所以，若只从这些年的业绩增长情况来看，IBM的云计算转型已经可以宣告失败。

郭士纳从1993年接手IBM，到2002年正式退休，近10年的时间里，重塑了整个IBM的面貌。让IBM的市值从290亿美元一路上升到1680亿美元。在郭士纳退休之后的几年里，IBM继续执行既定战略，收入维持了一段时间的稳健增长。但从2012年之后开始向云计算转型，IBM的收入就开始一路下滑。

到2018年，一手主导此次转型的IBM董事长兼CEO罗睿兰（Ginni Rometty）女士宣布，IBM已经完成转型，进入“后转型”时代，IBM的全年营收终于有了0.57%的小幅增长。但2019年、2020年这两年中，后转型时代的IBM营收依然在持续下滑。

具体到最近一季度的业绩表现，可以看到2020年Q4，IBM四大部门的业绩表现依然呈下滑趋势，其中云和认知解决方案部门的营收为68亿美元，同比下滑4.5%。只看云计算的话，第四季度整体云计算业务营收为75亿美元，同比增长了10%。但这个增速，纵向对比，不及IBM三季度19%；横向对比，不及全球云计算行业增速。

更让投资者感到担忧的是，自2018年之后，在新任首席执行官阿文德·克里希纳（Arvind Krishna）的领导下，IBM开启了前所未有的“爆买”模式，将收购作为重要战略之一。他上任两年就已经促成了IBM的9笔收购，其中包括在2019年7月以340亿美元的高价收购红帽（Red Hat），创下IBM也是软件行业史上最大规模的收购纪录。

接连不断的收购行动，让IBM的财务压力持续提高，截至2020年Q4，IBM的现金储备为143亿美元，但债务总额已经达到了恐怖的615亿美元。

回过头来看，IBM历时数年的这场云计算转型。就像是一个赌输了，却不甘心失败的赌徒，不断把自己的赌注压上赌桌，直到压上所有身家，走到倾家荡产的边缘。

云端筑梦，壮志难筹

公允的讲，IBM搞云计算转型，本身其实并没有太大的问题，毕竟云计算取代传统数据库已经是大势所趋。更加从容的Intel、AMD，还有国内的联想，现在也不断在这个方向上持续押注。

问题是在具体战略执行时，IBM遭遇到了很多想象之外的挑战。这些挑战，有些来自IBM自身内部，有些源自外部的市场和竞争对手。

其一，IBM从私有云切入云计算市场略显保守，以至于成长性受限。这也可以理解为，在进行过一波超前的物联网失败尝试后，IBM云计算转型的节奏首先已经被打乱，所以在云计算转型起步过程中表现出了一定的保守趋势，对软硬一体的私有云投入更积极，对更偏向软件的公有云热情不高。

其二，公有云市场较私有云市场成长更快。IBM对私有云更关注，但公有云市场近几年来增速和规模都超越了私有云市场。等IBM察觉到这种转变，并且开始采取应对措施时，已经错过了红利期。所以在2014年之后，可以看到微软Azure、谷歌云，甚至国产阿里云在全球公有云市场相继超越了IBM。

其三，互联网出身的云服务厂商“不讲武德”。亚马逊AWS、微软Azure以及国内的阿里云相对IBM有着巨大的生态合作伙伴量级优势。这些互联网厂商在最开始拓展公有云业务时，往往会低价打折甚至免费向数百万合作伙伴提供云服务。比如，阿里就曾向数百万淘宝卖家提供免费的云储存、共享服务。这样做带来的好处之一，就是在生态培养中，相关产品可以快速迭代，快速成熟，等向市场推广时，产品竞争力可能已经远远超过IBM这类云厂商。

总而言之，IBM云计算转型遭遇挫折，算得上是内外合力之下的必然结果。

大象能否再次起舞？

郭士纳2003年出版的自传《谁说大象不能跳舞？》将自己使IBM起死回生的光辉岁月娓娓道来。在郭士纳掌权的近10年中，他成功推动IBM从一家硬件公司，向一家软硬一体化的解决方案服务公司转型，并且让解决方案这种服务形态，在全球范围内流行起来。但在他离任之后，在商业化方面，IBM便再也没有取得值得称道的成就。

时至今日，IBM在完成云计算转型后，依然没能摆脱商业化困境。而这次郭士纳引以为傲的管理哲学未能奏效，IBM自身长盛不衰的科研创新精神，也没有发挥出太大的作用。

现在IBM计划通过商业并购，和对混合云、人工智能的坚持投入，来赢得下一场胜利，扭转自身困境。但是在整个云计算市场中，IBM已经被挤出了第一阵营，就算是在混合云领域，现在IBM对阵一众互联网大厂也难有十足把握。而人工智能的真正产业化才刚刚起步，IBM想要在短期之内取得高额回报，难度很大。

眼下，随着市场环境的不断变化，光凭一个全盛时期的郭士纳，可能都没法盘活IBM目前的局面。那么IBM这只大象，要怎样才能再次翩翩起舞？

文/蛇眼财经记者程祥，公众号ID：sheyancaijing

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