小白也能吃懂的瓜-LUNA
5月，NFT圈子一个市值前十的项目腰斩，已经人心惶惶。紧接着，币圈也爆了一个市值前十，这个雷威力之大，把一众山寨币，甚至BTC和ETH一起带到了沟里。
无数风格偏好稳定的投资者倾家荡产，不仅没有做成时间的朋友，反而成为了泡面的朋友。
LUNA这个名字直冲热搜，她不再只代表某个小学生游戏中的那个英雄，而是众多币圈人的血和泪。
山滴那边海滴那边有一群人，他们共同建立了一个新的村子叫做Terra。
为了可以长时间地稳定发展，Terra村创造了一个完整且特别的经济生态系统。
其中最重要的是两种货币。
一个叫做LUNA，用于村子内部处置和治理，保持和村内经济挂钩。
另一种是叫做UST的算法稳定币，用来和隔壁美利坚村的美元锚定，稳定保持1:1的兑换比例。
同时，Terra村建立了自己的银行，叫做Anchor。这家银行推出了一个特别诱人的储蓄计划，大家只要把UST存在这家银行里，就能获得年化20%的收益。
另外，还有村里自己的支付宝，名叫Chai。自己的股票市场，叫做Mirror。之后村里还计划推出自己的保险系统Ozone，以及各式各样的新项目完善生态。
人们或是因为有趣，或是看好村子的发展前景，亦或是觉得有利可图，在不到一年的时间里蜂拥而入，整个村子变得热闹非凡。
很快，Terra就变成了第七大村子，市值高达百亿美元。
一切都欣欣向荣得发展着，直到5月8日这一天。
一个村民突然抛售了8400万美元的UST，使得原本和美元保持1:1比例的UST开始下跌，到达了0.95：1左右，出现了脱钩。
Terra的村委会叫做LFG，此时他们正忙活着为UST换一个新的金库，有点猝不及防。为了保持UST稳定，不得不进行了一系列措施，好不容易让UST再度回到美元锚定。
虽然这也不是UST第一次脱锚了，但就在村委为这次攻击喘过一口气时，第二波进攻迅速发起。
多个村民开始在大量抛售UST，每一笔都是百万级别的大单，这就导致市面上的UST越来越多，在如此抛压下，UST和美元自然不可能维持住1:1的比例，脱锚越来越严重。
村委会LFG和其他做市商无奈不得不变卖资产，买入UST，从而保证UST的价格不会崩盘。
遗憾的是，虽然LFG动用了成千上万的以太坊和比特币护盘，吸收了当时市面上两亿美金的UST，但事情还是越变越糟。可能LFG也没想到，UST长期无法回归锚定给市场带来了极大的负面情绪。
到了5月9日，UST继续下行，这个时候持有LUNA和UST的村民已经非常恐慌了，而其中很大一部分人的UST是存在村子里的银行Anchor里面吃利息的。
当第一批村民卷起铺盖出逃时，所有人的恐慌被瞬间点燃，一时间挤兑踩踏出现。短短几小时，Anchor中大量的资金被撤出，存款瞬间减少了1/4，这些资产总共加起来大约有35亿美元。
好不容易被村委从地上扶起来的UST，又被一拳打在地上。
到了5月10日，UST的脱锚已经严重到无法挽救，LUNA不断下跌清算，和UST也严重脱锚，日内跌幅高达97%，几百亿美元的市值在几天内蒸发。
在LUNA触发恐怖的死亡螺旋后，这场震动加密圈的危机达到了高潮。
大家都在说的死亡螺旋到底是什么？为什么偏偏这一次发生呢？
LUNA和UST采用的是一个双币并行的机制，UST作为算法稳定币，与美元挂钩。
简单来说，
当UST的需求增加的时候，UST的币价会上涨到1美元以上，这个时候Terra会燃烧LUNA去铸造UST，从而维持一个平衡的状态。
反之如果UST的需求降低，它的价格就会跌到1美元以下，这个时候Terra就会燃烧多余的UST去铸造LUNA，以此保证UST和美元1:1的锚定。
当5月8日第一个地址大量抛售UST时，这个机制就启动了，这些UST会被燃烧掉来铸造LUNA。
这个时候LUNA的供应量就会不断增加，导致LUNA价格下跌。
在正常情况下，UST的下跌一定是会吸引大量村民买入的，因为大家知道，它始终还是会回到1美元，只要买入价低于1美元，就相当于捡钱。
本来除了极端情况发生，这样的机制是可以保护整个Terra的经济生态的，但这一次就是那个极端情况。
人们在低价买入LUNA和UST，是建立在有信心的基础上的，而这几天发生的事，恰恰放大了村民们的恐慌。
因此即便UST价格急速下跌，也没有人敢买入抄底。由于币价长时间处于1美元以下，导致机制不停被触发，源源不断的LUNA被铸造出来，又导致了LUNA的暴跌。
而LUNA的暴跌又进一步了市场的恐慌，导致了一个严重的不可逆的后果———Anchor用户更疯狂地挤兑UST，导致UST进一步下跌。
这就是人们在说的死亡螺旋，也是过去的几天发生的事情。
之前有博主说，这一次的攻击是集天时地利人和，我觉得一点没错。
仅仅一周的时间，由8400万美金打响第一枪，最终狙击掉了400亿美金市值的项目，这事情放在几个月之前恐怕没人会相信。
天时：世界范围内市场大环境都非常不好，欧洲战乱资金出逃；美联储连续加息，美股一蹶不振，比特币也属于历史低位；不光个人，很多基金经理四个月都亏掉了过去三四年的盈利。
地利：最近Luna刚刚宣布要从UST-3Crv池子到 4Crv池子，升级过程中需要从3池里面移走1.5亿的UST到新池子，这让原本的3池非常脆弱，这给攻击者带来了机会。第一次8400万美元的攻击，就发生在Luna升级流动池过程中资金转移的10分钟之后，可见完全是有预谋的。
人和：整个4月以来就有非常多的机构在FUD Terra，尤其是针对Anchor的存款协议，潜在地推动了市场的消极情绪，也为最终Anchor的挤兑踩踏埋下了伏笔。
而关于这次的攻击方，我的猜测有两个：
◾交易所
交易所在这过程中是存在巨大的套利空间的。
为什么LUNA跌至1到2美元的价格下跌就放缓了呢，主要原因还是大量散户在接盘。
交易所关闭UST的提币功能，是可以把自己手上的USDT换成UST的。
由于当时UST和美元已经脱锚了，我们假设1USDT可以兑换1.2个UST，然后交易所再用这些UST以1:1的比例换成LUNA。
最后再把这些LUNA存到交易所里抛掉，换成USDT，然后再把UST买回来。
不断重复刚才的循环，经过计算，整个套利的收益超过30%，其实当危机发生时，很多个人投资者也在做这个事情。
但我个人认为其实这个猜测不完全符合逻辑，因为包括币安这样的平台，有一段时间是禁止挂0.7以下的UST卖单的，其实他们也不希望Terra因此崩溃。
对于平台来说，也有自己的稳定币发行计划，他们不会不知道套利只会让UST跌入深渊，如果Terra的UST都死了，未来不会再有人相信稳定币，相当于竭泽而渔，对大家都没好处。
◾更大的幕后
事情刚刚出来之后，美东时间5月10日周二，美国财政部长耶伦就在参议院银行委员会Senate Banking Committee的听证会上再次呼吁，希望国会授权对所谓的稳定币进行监管。
所以这一次幕后的黑手可能并不简简单单是币圈的大鳄，因为terra的崩盘对于加密市场的大部分人都是有害无利的。
像交易所这些平台，虽然存在巨大的套利空间，但像我之前说的，也不希望Terra出事。
我们不妨从结果往前推，试想一下当Terra健康发展，不断完善，最后动得是谁的蛋糕。
要知道Anchor上面20%的稳定年化收益，连股神都做不到。
而耶伦这么快跳出来，像不像狙击行动的最后收尾？
最近不管是加密圈，还是现实，都发生了很多事情，写到这里的时候，币安已经关闭了Luna和UST的存取兑付。
这也让我有了一些零碎的想法和大家分享：
◾5月12日这天，连USDT都跌了10%，随着Terra的倒下，算法稳定币说不定真的会退出历史舞台。但还是那句话，如果真的失去了信心，退出是最好的选择。
◾我曾想说现在是2022整个加密圈最灰暗的时刻，没想到隔天整个市场又开始狂热起来，eth瞬间弹了17个点，很多人又进了UST，可见情绪仍在，只是信心需要时间来修补。
◾在我的印象里，相同量级的事情可能只有门头沟了，大家有兴趣的话我可以出一期专题讲讲。
◾这世界上没有什么是稳定的，结合最近身边实事，细品。
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