叮咚买菜再也不做亏钱买卖了！

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举报 2023-05-31

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“叮咚买菜撤出川渝地区！”

睡了一觉起来后，成都的王先生在微博热搜榜上看到了这条消息。这可把王先生给急坏了，要知道王先生可是叮咚买菜的忠实用户啊！日常生活买菜全靠叮咚买菜。不信邪的王先生还特意打开叮咚买菜去试了一下，果然跳出了服务调整的公告。公告称：川渝站点将于5月29日18:00停止配送服务。

其实叮咚买菜撤出川渝地区并不是首例，从去年5月开始，叮咚买菜就有意地开始收缩战场，先后关停了宣城、滁州、唐山、珠海、天津等多个地区，其目的是为了实现叮咚买菜“盈利”。

从财报来看，2023年第一季度，叮咚买菜GMV为54.52亿元（人民币，以下未标注则同），同比下降6.8%；总营收49.98亿元，同比下降8.2%。这对于刚通过“断臂”实现盈利的叮咚买菜而言，第一季度再次跌入亏损的经营巨坑中，而此次关停的川渝地区叮咚买菜常年亏损，关停无疑是最好的选择。

于是便有了大家关心的这个问题：叮咚买菜真就是靠裁撤亏钱买卖实现盈利的吗？其在生鲜电商赛道是否具有竞争力？

一、撤离是当下叮咚买菜的最佳选择

叮咚买菜创立于 2017 年 5 月，通过搭建产地直采、前置仓配货和最快 29 分钟配送到家的服务模式，为用户提供生鲜消费新体验，其发展过程大致可划分为 4 个阶段。

第一阶段：初创期，确定前置仓模式。2017 年 5 月叮咚买菜 app 正式上线；6 月，开始逐步建立起“总仓+前置仓”供货模式。2017 年叮咚买菜全年营收突破 3800 万；

第二阶段：本地重点发展期，大力发展上海业务。叮咚买菜立足上海，大力发展本地生鲜业务。2018 年 2 月，第一个大规模大仓建成并更名为上海分选中心；10 月，上海本地建成 119 个前置仓，覆盖大部分社区，深耕上海本地生鲜业务。2018 年叮咚买菜全年实现 GMV（商品交易总额）为 7.42 亿元，日均订单量达 4.19 万单，业务发展势头强劲；

第三阶段：外地迅速扩张期，布局长三角业务。伴随本地业务逐渐成熟，叮咚买菜逐步开始“走出去”战略。2019 年 1 月，叮咚买菜杭州开城，业务范围开始扩展至长三角区域；2019 年 8 月，试水深圳，随后进驻北京、成都等市场。

外地快速扩张，带来营收的迅速增长。2019 年，全年实现GMV47.10亿元，建成前置仓近600个；2020年全年实现GMV130.32亿元，日均订单量达54.38万单，前置仓数首超 850 个；

第四阶段：高质量发展期，强调“效率优先，兼顾规模”。2021年至今，公司将发展的重心从原来的规模扩张转向提高效率，实现盈利，即由原先的“规模优先，兼顾效率”转向“效率优先，兼顾规模”的战略。

暂缓开城的同时减少原有二三线城市的前置仓，更集中于提高现有优势城市的盈利水平。其中 2021年12 月上海地区率先实现 UE（单位经济模型）翻正，2022年Q4有80%以上的城市实现经营利润转正，首次实现 GAAP 净利润转正。

尽管叮咚买菜经过四次蝶变，已经实现了80%以上的城市经营利润转正，但仍然有20%的城市是亏损的，对于叮咚买菜等薄利多销的企业而言，其它城市业绩稍差便能拖垮整个集团的成绩，这20%的比例依旧是定时炸弹，撤离是最佳选择。

二、叮咚买菜在生鲜电商是否真正具有竞争力？

首先，生鲜电商仍是成长中的赛道。我国作为人口大国，生鲜需求基数大，目前线上渠道渗透率较低，2021 年中国生鲜线上零售渗透率为 7.9%，较2016 年2.0%有明显上升，然而对比网上零售整体的线上渗透率近 30%仍有较大的上升空间。
因此，生鲜电商市场有持续增长潜力，而其中前置仓赛道因其行业领先配送速度和优质产品，市场规模不断扩大且未来市场空间广阔。

根据相关数据显示，2016年前置仓模式市场规模为6亿元，2020年增长至308亿元，4 年CAGR 达167.4%，属于高速增长的时期；未来，预测前置仓行业进入相对平稳的增长时期，根据 CIC 预测 2025 年前置仓市场规模有望达到 2,277 亿元，2020-2025E行业增长CAGR预计达 49.2%。

生鲜电商行业的细分赛道前置仓模式，代表性玩家有每日优鲜、叮咚买菜和美团买菜，三者最初均以前置仓模式开始发展，但后续由于战略方向不同而衍生出各具特色的发展路径。

其中每日优鲜宽而广，无论是每日优鲜的早期扩张路径还是后来的业务延申都体现

了这点，对比来看叮咚买菜纵深性更加明显。目前每日有线将业务向外延伸至社区零售+科技，拓展云超市，次日达，自助货架等业务，并提供零售云服务为商业伙伴赋能，在现有资源上尽可能探索新的增长点，已退出即时零售赛道。

而美团买菜谨慎试水、稳步扩张，不过分注重规模扩张，将开城开仓数控制在较低水平，专注优化好现有城市的经营情况，通过精细化运营一步步接近盈亏平衡。

而叮咚买菜坚持围绕前置仓垂而深，持续在生鲜即时零售赛道上发力，向产业链上下游延伸，向上深入投资供应链且积极研发自有品牌商品，向下紧抓履约和用户做运营，在局部市场具有较强的竞争力与盈利能力。

但“规模优先，兼顾效率”的战略对于现阶段前置仓生鲜电商市场而言是一个悖论：

一方面，规模扩张短期内不能带来显著的规模效应，无法改善盈利能力，由于低线城市订单量少、订单密度小、人效低，履约端由于无法形成规模效应而难以改善；
另一方面，规模扩张缺乏资本造血后，客观条件下战略难以持续。随着生鲜电商整个行业的融资趋于冷静，同时叮咚买菜原有融资资金大量投入规模扩张后，现有的资金总量客观上限制了公司规模的进一步扩张，这便有了叮咚买菜后续撤出多个城市的事情发生。

2021年第三季度后，叮咚买菜正式提出从“规模优先，兼顾效率”向“效率优先，兼顾规模”转变。在暂停扩张和关闭部分城市业务后，叮咚买菜还将目前运营的重心放在长三角地区，这些地区人口密度更高，高人口密度基数下的订单密度显然更高。订单密度越高对于城市前置仓和中心仓单成本摊薄作用更高。

与此同时，年轻群体占比较大的城市其需求群体更大，他们生活节奏快，买菜时间少，没有时间到传统菜市或超市买菜，线上方便快捷的方式恰恰切中了这部分消费者的需求。在叮咚买菜不断优化各城市盈利结构的努力下，截至 2022年Q4，已有 80%的城市经营利润

转正，这份成绩在生鲜电商的熔炉中实属不易。

三、预制菜是生鲜电商的新出路吗？

目前，可以看到，叮咚买菜为了盈利除了撤出一些亏损的城市外，还过自有品牌进行供给侧的优化，辅以适当的营销策略，提高预制菜的占比。2021 年以来叮咚买菜自有品牌 GMV 占比持续上升，22Q4 自有品牌 GMV 占比为 16.0%，已有明显的发展，那么预制菜会是叮咚买菜等前置仓生鲜电商盈利新大陆吗？

可以确认的是，随着懒人经济与消费升级，预制菜市场将越来越大。据艾媒咨询预测，2023 年预制菜规模约 5100 亿，行业集中度低，未来整合空间大。目前我国预制菜行业已初具规模，估计 23 年行业规模达 5100 亿元，2025 年有望实现 9000 亿元的规模，进一步成为万亿赛道，成长空间巨大。

同时，行业内集中度较低，企业之间的竞争激烈，目前尚未形成明显的头部效应。根据艾媒咨询数据，截至 2022 年 12月 31 日，全国预制菜企业超 7 万家，且大部分为中小型制造企业，是一片蓝海。

目前叮咚买菜布局预制菜有两大优势：